Psicología de la inversión

Ya aprendisteis la maquinaria de invertir — los activos, el riesgo y la rentabilidad, los fondos, qué significa de verdad una rentabilidad. Aquí llega la secuela incómoda: la mayor amenaza para vuestra cartera suele ser la persona que la sostiene. El cerebro humano se afinó para la sabana, no para la bolsa, y los mismos atajos mentales que os mantienen vivos al cruzar la calle os sabotean sin hacer ruido cuando operáis.

Este curso enseña la psicología que hay detrás de esos errores desde cero absoluto — sin economía conductual previa, sin dejar jerga sin definir — apoyándose sobre todo en el trabajo, premiado con el Nobel, de Daniel Kahneman y Amos Tversky, y apuntando de lleno a decisiones reales de inversión. No tratamos los sesgos como una lista de curiosidades simpáticas: de cada uno veréis el mecanismo, la evidencia (y dónde es más endeble de lo que pregonan los titulares), números trabajados y exactamente cómo aparece en vuestra cartera, en vuestra compraventa y en los gurús a los que os tienta seguir. Aprenderéis:

• Vuestras dos mentes — el instinto rápido y automático y el revisor lento y costoso, y por qué el mercado es un lugar hostil para la intuición.
• La teoría prospectiva — cómo sentís de verdad las ganancias y las pérdidas: puntos de referencia, aversión a las pérdidas, sensibilidad decreciente y la rara forma en que ponderáis las probabilidades.
• Costes hundidos y efecto disposición — por qué vendemos a los ganadores, nos casamos con los perdedores y echamos dinero bueno tras el malo.
• Exceso de confianza y de operaciones — la brecha de calibración, la ilusión de control y la factura medible que dispara operar en exceso.
• Anclaje, encuadre y contabilidad mental — cómo un número irrelevante, un hecho reformulado o un «cajón» mental secuestran una decisión.
• Disponibilidad, representatividad y tasas base — juzgar por lo que viene a la mente o por lo que se parece a un estereotipo, y la trampa de la falacia del jugador.
• Sesgo de confirmación y narrativa — las historias que nos contamos para defender lo que ya creemos, y cómo escribir una tesis que pueda demostrarse falsa de verdad.
• Manada, FOMO y burbujas — cómo las multitudes, las cascadas y el miedo a quedarse fuera inflan las manías (y por qué ir a la contra no es ninguna victoria gratis).
• Sesgo de supervivencia y de selección — por qué los fondos, los backtests y los gurús que veis son una muestra amañada, y cómo examinar un historial.
• Un kit para corregir sesgos — listas de comprobación, premortems, la visión externa, un diario de decisiones, reglas de venta y automatización, y la disciplina de juzgar el proceso por encima del resultado.

No podéis borrar estos sesgos — son firmware humano de serie. Pero sí podéis aprender a detectarlos y construir un proceso que los esquive. Esa es la diferencia entre saber cómo funciona invertir y sobrevivir de verdad a ello.