Aquí es donde se acaban las analogías y empieza la contabilidad. Sin pretests, sin calentamientos: solo el curso preguntándote si los cuatro verbos, la aritmética del reembolso, las subastas y los compromisos de diseño realmente se te quedaron. Todo lo que necesitas ya te lo enseñaron las seis lecciones anteriores. Lee cada opción dos veces; la trampa casi siempre es la que está acertada en un 90%.
Cómo funciona este examen
Este es un examen calificado. Las preguntas llegan de una en una. Una vez que envías una respuesta, es definitiva: no hay vuelta atrás, no hay segundo intento, y una respuesta equivocada simplemente suspende esa pregunta. Tu puntuación permanece oculta hasta el final, donde necesitas un 70% para aprobar. Lee cada opción con cuidado antes de comprometerte.
El curso enmarca la historia del MEV con cuatro verbos: minimizar, capturar, redistribuir, democratizar. ¿Qué verbo describe mejor una subasta de flujo de órdenes que reembolsa los beneficios del back-run al usuario que creó la operación?
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Has superado el desafío. Si pasaste el 70%, ya puedes leer una subasta de flujo de órdenes, un intent, una liquidación por lotes y un diseño al estilo SUAVE y decir, en cada caso, exactamente quién está cobrando y por qué, y detectar la cabina de peaje disfrazada de redistribución. Lo siguiente en la escalera: el resto del track experto de cripto se construye sobre este mismo instinto de seguir el dinero alrededor de un bloque.
Big picture
Subastas de flujo de órdenes y redistribución del MEV, de principio a fin
- Redistribución del MEV, de principio a fin
- El giro hacia la redistribución
- Cuatro verbos: minimizar / capturar / redistribuir / democratizar
- El flujo de órdenes es un activo con valor real
- El usuario creó la operación → propietario natural del valor
- Redistribuir cambia QUIÉN cobra, no si el MEV existe
- Subastas de flujo de órdenes (OFA)
- Vende el derecho a hacer back-run a una operación del usuario
- Reembolso r·B al usuario, (1−r)·B al operador, V−B al buscador
- La competencia empuja B hacia V
- MEVBlocker reembolsa ~90% del valor del back-run
- Reembolsa back-runs, pero por sí sola puede no detener el sándwich
- Intents y solvers
- Intent = resultado declarado, no pasos exactos
- Solvers/fillers compiten en la mejor ejecución
- Subasta holandesa de UniswapX: la salida empieza alta y decae
- El solver rentable más barato ejecuta; competencia → mejor ejecución
- Sin gas y protegido frente al MEV para el usuario
- Subastas por lotes y CoW
- Órdenes liquidadas juntas en un solo lote
- El precio de liquidación uniforme mata el MEV de ordenación dentro del lote
- La coincidencia de deseos empareja órdenes opuestas entre iguales
- Las CoW se saltan comisión del AMM, slippage y MEV
- El residual se enruta a AMMs; los solvers compiten sobre el lote
- MEV-Share y SUAVE
- Privacidad programable mediante pistas selectivas
- Compromiso privacidad–valor: revelar más → mayor reembolso, más exposición
- Ocultar el tamaño defiende contra los sándwiches
- SUAVE: secuenciación neutral descentralizada + mempool cifrado + MEVM
- El verbo "democratizar" hecho concreto
- Compromisos de diseño de mecanismos
- La competencia puede degenerar en centralización de solvers
- Foso/volante de inercia: el flujo exclusivo compone una ventaja
- Censura y verificabilidad son lagunas abiertas
- La redistribución cambia quién cobra, no que el MEV exista
- Tabla de evaluación: redistribución real vs cabina de peaje
- El giro hacia la redistribución